Л.Н. Дейнека
Мировая экономика
Учебное пособие. Таганрог: изд. Центр Таганрог. гос. пед. ин-та, 2010. – 199 с.
Предыдущая |
Лекция 13. Валютный рынок
13.1. Валютный курс и его разновидности
Международный обмен товарами и услугами вызвал необходимость в обмене валют. В рамках международной экономики механизмом, который позволяет с одной стороны, сравнивать между собой параметры экономического развития, а с другой стороны – рассчитываться за товары и услуги, приобретённые за рубежом, является валютный курс.
Валюта – товар особого рода. Поскольку цену валюты невозможно определить в той же валюте (цену рубля нельзя выразить в рублях), но её цена выражается в других валютах.
Таким образом, валютный (обменный) курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Может устанавливаться законодательно или определяется на основе спроса и предложения в процессе их взаимной котировки.
В развитых странах используют два основных метода валютной котировки – прямая котировка и косвенная.
- Прямая котировка – выражение валютного курса единиц национальной валюты через определённое количество единиц иностранной валюты.
- Косвенная котировка – выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определённое количество национальной валюты.
- Кросс котировка – выражение курсов двух валют друг
к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте, обычно доллару
США. Например, если косвенная котировка рубля к доллару составляет
1долл = 20руб, а прямая котировка доллара к фунту стерлингов –
1 долл = 1, 5 фунта стерлингов, то кросс- курс через доллар рубля к фунту
стерлингов составит: 1 фунт стерлингов = 20:1, 5 = 13, 3 рубля.
Виды валютных курсов:
1. курс покупателя – курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную.
2. Курс продавца – курс, по которому он продает иностранную валюту за национальную.
В зависимости от вида валютных сделок различают:
- спот-курс – курс по которому обмениваются валюты в течении не более двух рабочих дней с момента достижения соглашения о курсе.
- курс-форвард - согласованный курс, по которому обмениваются валюты в определённый момент в будущем, более чем через три дня после достижения согласия о курсе.
3. Расчетные виды валютного курса.
Валютный курс – цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты
En=,
где En – номинальный валютный курс;
Сj - иностранная валюта;
Cd – национальная валюта;
Номинальный валютный курс совпадает с обменным валютным курсом.
Номинальный валютный курс применим для измерения текущих сделок и расчётов с клиентами. С изменением общего уровня цен в стране стоимость как иностранной, так и национальной валюты изменяется. Учёт уровня инфляции в обеих странах при оценке валютного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный.
1. Реальный валютный курс – номинальный валютный курс, пересчитанный с учётом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта.
Er=En x,
где Er – реальный валютный курс;
Pj – индекс цен зарубежной страны;
Pd – индекс цен своей страны;
Формула показывает, что для выявления реального курса, цену корзины иностранных товаров переводят в национальную валюту по номинальному курсу и делят на цену корзины таких же местных товаров. Если темп инфляции у себя в стране превышает зарубежный, то реальный валютный курс национальной валюты будет выше номинального.
Например, за май 2005г номинальный валютный курс рубля по отношению к доллару En не изменился и составил 1долл = 20руб. Однако за этот же месяц цены в США выросли на 0, 4%, а в России – на 8,5%. В результате реальный валютный курс к концу апреля составил:
Er = 20 Х = 18, 4
т. е. возрос.
Для того, чтобы оценить динамику валютного курса по отношению ко многим валютам рассчитывают эффективный валютный курс.
Номинальный эффективный валютный курс (НЭВК) – индекс валютного курса, рассчитанный как соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны:
Enе =∑i (PnE x Wi),
где Enе – номинальный эффективный валютный курс;
∑i - знак суммы показателей по i странам;
PnE= - индекс номинального валютного курса текущего года (Е1) по сравнению с базовым годом (Е0) каждой страны – торгового партнёра;
Wi= (Xi+IМi) / (Xtotal+IМtotal) – удельный вес каждой страны Хi в торговом обороте данной страны и теми странами, которые считаются главными торговыми партнёрами.
Чтобы определить реальные тенденции эффективного валютного курса, в нем, как и в случае с реальным валютным курсом, учитывая движение цен, как в своей стране, так и во всех принимаемых) в расчёт зарубежных странах.
Формула для расчёта РЭВК следующая :
Erе=∑i (PrE x Wi),
где Еrе – реальный эффективный валютный курс;
∑i – знак суммы по странам;
i – страна – торговый партнёр;
РrE = – индекс реального валютного курса текущего года по сравнению с базовым годом каждой страны – торгового партнёра.
Wi= (Xi+IMi) / (xtotal+IMtotal) – удельный вес каждой страны в торговом обороте данной страны с теми странами, которые считаются главными торговыми партнёрами.
Если, например, номинальный эффективный курс доллара по отношению к валютам стран торговых партнеров меньше единицы, это свидетельствует, что доллар укрепился по отношению к данной группе валют. Динамика номинального и реального курсов может быть различной, что связанно с различными темпами инфляции в торгующих странах. Если индекс реального эффективного валютного курса больше единицы, это означает, что с учетом инфляции курс доллара несколько снизился[1].
[1] Примеры расчёта РЭВК см: Киреев А. Международная экономика. – М: «Н. О», с 46- 47
Предыдущая |